生意场上讲一个“和”字，流行“以和为贵”的原则。李嘉诚是开明之人，处处以和为贵，寻找共同点，这一点非一般人能及。
港灯是香港十大英资上市公司之一，百年历史中，一直是独立的公众持股公司。
香港电灯有限公司（港灯）于1889年1月24日注册成立，1890年12月1日向港岛供电。发起人是保罗·遮打爵士，股东是各英资洋行。
港灯是香港第二大电力集团，另一间是英籍犹太家族嘉道理控制的中华电力集团，供电范围是九龙新界。第二次世界大战之前，港灯为大；战后，九龙新界人口激增，工厂林立，中电后来者居上，赚得盘满钵满，还筹划向广东供电。港灯收入稳定，加之港府正准备出台“鼓励用电的收费制”（用电量愈多愈便宜），港灯的供电量将会有大的增长，盈利自会递增。用电就像人要吃饭一样，经济的盛衰都不会对电业构成太大的影响。
港灯是一块大肥肉，惹人垂涎。怡和、长江、佳宁等集团都有觊觎之意。
这一时期，在海外投资回报不佳的怡和系置地卷土重来——在港大肆扩张，大掷银弹购入电话公司、港灯公司的公众股份，并以破香港开埠以来最高地价的47．5亿港元投得中环地王，用以开发“交易广场”的浩大工程。
以退为进、避免正面交锋，是李嘉诚一贯的扩张战术。李嘉诚按兵不动，静观形势。
1982年4月，置地公司拟收购港灯的消息已在市面悄然传开。原以为长实、佳宁会参与竞购，港灯、置地、长实、佳宁等4只股票都被炒高。4月26日周一开市，代表置地做经纪商的怡富公，以比上周收市的5．13港元高出1港元多的价格收购了港灯股份2．22亿股。为避免触发全面收购，增购的股份控制在35％以下（按收购及合并委员会规定，超过35％的临界点，就必须全面收购，持股量要过50％才算收购成功），并到市场以9．40港元的价位买入1200万股港灯认股证，占认股证总发行量的20％。
置地以高出市价31％的条件，顺利完成对港灯的收购。长实与佳宁欲竞购的传闻子虚乌有。佳宁正面临危机，长实是放其一马。
置地在香港的急速扩张耗尽其现金资源，还向银行大笔贷款，负债额高达160亿港元。
李嘉诚确实精明。首先，他认为面对置地似乎是失去理智的收购，如果迎其锋与之碰硬，一来未必能胜，因为置地必是竭尽全力而战，二来即使能胜，也会元气大伤，还很可能赔了夫人又折兵，做的是蚀本生意。李嘉诚说过：“收购不像买古董，不是非买不可。”足见李嘉诚十分冷静而理智。
其次，李嘉诚认为置地不惜重金四处出击，很容易造成“消化不良”，或者碰到外界一些因素影响，置地就可能不攻自乱。到那时，再从置地手中夺过港灯则易如反掌，或者正是置地求之不得，变成帮助置地的好事善事。
基于上面的分析，李嘉诚只是密切关注整个事态的发展，没有做出任何实质性的行动。
1983年地产全面崩溃，置地联合会陷入空前危机。1983财政年度，置地出现13亿港元的亏损。
置地陷入困境之时，应是从其手中夺得港灯的有利之机。但李嘉诚奉行“将烽火消弭于杯酒之间”的战略，主张以谈判的温和方法购得。李嘉诚与纽璧坚两谈收购港灯事宜，遭纽璧坚拒绝。
后来，接任怡和大班的人为偿还贷款出售港灯，主动向李嘉诚抛去绣球。第95期《信报月刊》描绘道：
“1985年1月21日（星期一）傍晚7时，中环很多办公室已人去楼空，街上人潮及车龙亦早已散去；不过，置地公司的主脑仍为高筑的债台伤透脑筋，派员前往长江实业兼和记黄埔公司主席李嘉诚的办公室，商议转让港灯股权问题，大约16小时之后，和黄决定以29亿港元现金收购置地持有的34．6％港灯股权，这是中英会谈结束后，香港股市首宗大规模收购事件。”
一生之中，我还没有强迫收购过一家公司。到今天为止，我所收购的公司都是友好的，大家好商量的。
——李嘉诚