虽然钢铁企业受益于这种跃进式的国家大建设，业绩十分丰厚，但郑万林认为钢铁股的这种优势无法持久维持下去，国家迟早会改变这种重复建设盲目投资的状况，于是他便在2004年年初陆续将手中的太钢不锈悉数抛尽。果不出所料，从2004年下半年开始，不只是股市再次进入了熊市；钢铁行业由于国家严厉的宏观调控和国际钢材价格的大幅回落，供给出现严重过剩，国内钢企的整体盈利水平已经大幅回落，太钢不锈的股价随之一路下滑。
回想起来，郑万林对自己当年坚守巴老思想，能够横下一条心，坚决抛出估值过高的太钢不锈而感到自豪。“虽然没有在最高点抛出太钢不锈，但就像巴菲特常说的，这点最后的收益就让别人去赚吧，因为他们在赚取这最后一点收益的同时却承担着莫大的风险。”
掌握真谛而不迷信
“曾经有人说，像1000点位置的安全边际，这辈子我们可能只遇到了一次，再也没有第二次了。但是，股市给了我们开了一个大大的玩笑。2005年，这样的历史机遇又来了。”郑万林接着讲起了他在上一轮牛市中的投资招商银行(600036,股吧)的精彩案例。
讲到银行股，我们往往会言必称招行。它不是国内最大的银行，却是公认的成长性最好的银行。“这个市场很奇怪，很多便宜的好股票放在那里，许多人却视而不见，偏偏要去寻找黑马股、潜力股。我们看看巴菲特的重仓股，都是可口可乐、吉列、富国银行、华盛顿邮报这些尽人皆知的大白马。而招行在中国股市中，也是标准的白马股。”郑万林笑着说到。
在2005年底，招行的股价只有6元左右，市盈率也只有15倍左右，市净率只有2倍多一点，而像这样的优质银行类公司，国际上应该赋予4倍到5倍的市净率，再加上成长性溢价，估值应该比国际上的估值水平更高，因而也就有了充足的安全边际。
于是郑万林从2006年1月开始一路买进招行，不过郑万林期待的反复震荡低位吸筹的情况并未出现，招行的股价走势事实上是逐波向上，中心价位从6元逐渐上移到了8元。不过考虑到招行整体估值还很低，并且成长性非常突出，尤其是当他预感到4年的熊市积淀即将爆发成一牛市的时候，他还是毅然决然地选择了继续买入。
然而2006年5月到8月整整三个月时间内，招行在股改的缺口区域横盘整理，还有一段较为深幅的回落，许多投资者失去了耐心交出了筹码，但郑万林却坚持巴老的投资理念，坚定地拿住了招行，并在跌幅较深的价位加码买入。不出所料的是，从2006年9月开始，招行股价开始大幅攀升，到了年底股价已翻了一倍，而到了2007年，招行更是一飞冲天，当市场乐观气氛蔓延一片的时候，郑万林却再次想起了巴老的忠告——别人恐惧我贪婪，别人贪婪我恐惧。
“事实上，我从2007年2月就开始逐渐出货了，在530前就已经清盘了，招行是个好股票，但中国股市的投机性实在太强，我已经抓住了招行价值回归的那部分收益，在股价已经完全偏离基本面的情况下，依然继续拿着并不一定有好的回报，哪怕这个股票是绩优股。”
“那这不是和巴菲特长期持有的理念相冲突了吗？”记者问到。
“并不冲突，用巴菲特自己的话说，他的投资思想核心理念只有三条，一是你必须把股票看作是一份企业；二是把市场的波动看作是你的朋友而不是你的敌人，从市场的愚蠢中获利，而不是参与其中；三是投资中最重要的是看安全边际。他并没有说价值投资就一定要长期持有。”
郑万林扶了扶眼镜，继续说道：“如果你是以‘一份企业’的music146991|3|http://stream5.qqmusic.qq:0/146991.wma|男儿当自强|13|成龙http://ctc.qzs.qq/music/musicbox_v2_1/img/MusicFlash.swf/music角度来看待股票的话，你就不需要太过关注股价的短期波动，而是应更多地关注企业的长期经营预期。如果股价没有能够达到预期的内在价值，你就应该继续。
第二十四章、等待雨，是伞一生的宿命！ Qisuu.Com奇`书`网
更新时间 2012-05-31 20:17:22 字数 3505
第二十四章、等待雨，是伞一生的宿命！
1.用一转身离开，用一辈子去忘记。
2.明知道天要下雨就该带把伞，明知道不会有结果就请别开始！
3.有的人走了就再也没回来过，所以，等待和犹豫才是这个世界上最无情的杀手!
4.诺言的“诺”字和誓言的“誓”字都是有口无心的。
5.你在做什么？我在仰望天空。30度的仰望是什么？是我想念她的角度。为什么要把头抬到30度？为了不让我的眼泪掉下来……
6.爱一个人不是向她承诺会对她有多好，而是明知爱的毫无指望，却还一直在那里傻傻地等她……
7.结婚那天你一定要来做我的伴郞，因为我们承诺过要一起走进婚姻的殿堂……8.在我的世界里，你依旧纯洁，脏了的只是这个世界…
9.以后你会不经意地想起我，请别忘记我曾那样深深地爱过你……
10.，阳光擦干了我思念你的泪水……
11.踮起脚尖，我们就能离幸福更近一点吗？
12.我生命里的温暖就那么多，我全部给了你，但是你离开了我，你叫我以后怎么再对别人笑
13.有些人会一直刻在记忆里的，即使忘记了他的声音，忘记了他的笑容，忘记了他的脸，但是每当想起他时的那种感受，是永远都不会改变的。
14.我爱你，没有什么目的。只是爱你。
15.离别和失望的伤痛，已经发不出声音来了。
16.感情有时候只是一个人的事情。和任何人无关。爱，或者不爱，只能自行了断。
17.那些美丽的小鱼，它们睡觉的时候也睁着眼睛。不需要爱情，亦从不哭泣。它们是我的榜样。
18.对弈的人已走,谁还在意推敲红尘之外的一盘残棋？？
19.我们也有过美好的回忆，只是让泪水染得模糊了。。
20.我一直在寻找那种感觉，那种在寒冷的日子里，牵起一双温暖的手，踏实地向前走的感觉。
21.因为平淡，我们的爱情有时会游离原本温馨的港湾；因为好奇，我们的行程会在某个十字路口不经意的拐弯，就在你意欲转身的刹那，你会听见身后有爱情在低声地哭泣。
22.夜晚来了我还依然睁着眼睛，是因为我看见了你留在月光下的痕迹。
23.在这城市里，我相信一定会有那麼一个人，想著同样的事情，怀著相似的频率，在某站寂寞的出口，安排好了与我相遇。
24.不爱的爱情，永远不会变坏。所以，我们调情，我们暧昧，却永远不要相爱。
25.时间没有等我，是你忘了带我走，我们就这样迷散在陌生的风雨里，从此天各一方，两两相忘。
26.情，亲情……我们之间无所不有，却唯独没有爱情～
27.如果有来生，我愿做你的妹妹，即使我们无法步入婚姻的殿堂，我也可以做你永远无法割舍的亲人！
28.知道吗，男孩站在女孩的左边是因为那样可以离她的心更近一些……
29.终有一天你会知道：公交5分钟一班，地铁9分钟一班，我们的爱——一辈子只有这一班！
30.为追求到我喜欢的人，我愿意放弃我所拥有的一切，可当我放弃这一切后，她还会接受我的爱吗？-首语：都说世上伤心的人比开心的人多，可更多的时候我认为伤心是会上瘾的……
31.生活，匀速的是爱，不匀速则变成一种伤害……
32.守一颗心，别像守一只猫。它冷了，来偎依你；它饿了，来叫你；它痒了，来摩你；它厌了，便偷偷地走掉。守一颗心，多么希望像守一只狗，不是你守它，而是它守你！
33.一段感情能给你带来多大痛苦，就曾给你带来过多大快乐……
34.香港的夜真的就比大陆美吗？
35.当你穿上了爱情的婚纱，我也披上了和尚的袈裟……
36.给我一个支点，让我重新撬动你的心好吗？可令我难过的是，直到你离去，也始终不肯给我这个支点……
37.如果你的婚姻不幸福，那就回来找我吧，哪怕我已经老得走不动了，我也会带你一起私奔的……38.昨天，我卖身给学业，所以今天我无所事事；而明天，我将嫁身于生计……
39.在人群中偷看你的笑脸，恍惚间仿佛回到从前。会不会有一天我们再一次地偶然相遇，一见钟情，然后彼此相恋?
40.当我们都老的时候，我希望——还能吻着你的牙床，直到永远。首语：现在的你是否泪如雨下？就如同帖子背景的雨滴，无息滑落……
41.电话里，她哭着说：“亲爱的，我…我怀孕了…三个月了，不过你放心，不是你的，不用你负责……”
42.失恋的人虽各不相同，但仰望星空却是唯一的不约而同……
43.我颠倒了整个世界，只为摆正你的倒影……
44.如果一个人的感情得到了解脱，那么另一个人将走向可怕的地狱……
45.第73次暗恋宣告失败……
46.爱情就是上辈子欠下的情债这辈子来还——我上辈子一定俗不可耐，搞得我今生无债可还！