A股市场还没有从2017年的震荡中回过神，增加股权融资呼声又起。这次，A股为科技独角兽大开绿灯，上市一路通行无阻。
2018年3月4日，证监会网站披露了富士康将于3月8日上会接受审核的消息。
富士康上市速度前所未有。2018年2月1日，申报IPO材料，2月9日同时披露招股书申报稿和反馈意见，2月22日，招股书预披露更新，3月8日上会。从申报到上会，只有23个工作日。
5月11日，证监会核发富士康IPO批文，5月17日，在富士康刊登招股意向书3日后，有消息称，富士康已经完成IPO战略配售投资者的初步遴选，BAT（百度、阿里、腾讯）等互联网巨头企业大概率入选战略配售名单。
很多人提出质疑，原因是富士康负债率太高了。
截至2017年年底，富士康总资产1486亿元，但是负债高达1204亿元，负债率约81%。跟同行业均值57.17%的负债率相比，富士康的负债率整整高出约20%。
富士康快速上市，政策功劳第一
多家媒体报道，近期证监会发行部对相关券商做出指导，对生物科技、云计算、人工智能、高端制造四个行业中的“独角兽”的企业客户，符合相关规定者可以实行即报即审，不用排队，VIE架构也不会成为即报即审的障碍。
中国太需要新经济集群，不惜打破法律的公平原则，甚至忘记了2015年上半年的泡沫，忘记了证券市场生态。
看看证监会副主席姜洋的表态，2018年3月6日中午，姜洋在接受《证券日报》记者采访时说，对于百度、腾讯等“独角兽”回归A股，“我们只负责把路修好，愿不愿意开车是市场的事。我们的任务就是修路”。对于修路的时间表，他表示：“要看修什么样的路，修土路快得很，我们就按照政府工作报告抓紧修路。”
A股市场游戏规则被架空
法律被部分架空。曹中铭说，有些独角兽企业不符合相关规定，企业还处于烧钱阶段，盈利无从谈起，按规定不能在A股挂牌。
这时，出谋划策的人出来了，建议“剑走偏锋”。比如对亏损的互联网企业，可以以“市值—收入—现金流”或“市值+营业收入”的考量标准来衡量，放弃盈利考核标准。
这实际上涉及新股发行制度改革的问题，也涉及是否违反《证券法》《公司法》的问题。
退一步讲，如果对互联网、智能制造、生物医药、生态环保四大行业企业“市值+营业收入”的考核标准能够实施，这么一来，新股发行制度将存在两套标准，有的企业要求盈利，有的企业对盈利没有要求，双标的市场一定是不公平的市场。
假如连续亏损的四大行业企业能够上市，但在挂牌后如果连续亏损，根据目前的退市制度的考核标准，这些企业在挂牌后连续亏损三年时间，是否要做暂停上市的处理？如果连续亏损四年时间，是否要做终止上市的处理？如果还是放一马，又制造了新的不公平。
还有，独角兽公司必然被短期狂炒，留下一地鸡毛。
至于独角兽上市，有人理解为科技企业利用社会资金，有人理解为把有生命力的野生动物圈养起来，你高兴就好。
独角兽股价不安全
一家好公司并不一定是一家好的投资标的，如果连好的公司都算不上，那就把投资者毁了。
笔者曾经说过，360虽然是一家主打网络安全的独角兽公司，但其股价“不安全”。
360曾承诺，2017年及2018年净利润分别为不低于22亿元、29亿元，假设业绩以承诺兑现，以目前股价计算，360市盈率则在120左右。
对比目前沪指平均市盈率为16.6，创业板平均市盈率为40.4，美国上市的阿里巴巴市盈率为47.2，香港上市的腾讯市盈率为51.16来看，360市盈率确实偏高。若按照50倍较为合理的市盈率来计算，360股价只值21元，是当前股价的一半……
如果我们再与360在美国退市时的93亿美元（约合646亿元人民币）市值相比，当前的354亿元市值，粗略计算还要再跌六分之五。这是什么概念呢？当年中石油刚上市时买入并长线持有的人都懂。
以最近几年回归A 股的中概股为例，分众传媒和巨人网络市值上涨了8倍，完美世界市值上涨了3倍。360回归后，周鸿祎身价一度暴涨16倍，超越百度李彦宏。但是无论是盈利能力还是公司发展来讲，360跟百度都不是同一个量级的。
最近有消息称，云从科技可能已进入即审即过的IPO申报快速通道。《21世纪经济报道》记者通过天眼查发现，经过B轮融资之后，云从科技的股东数量已增加至25个。
云从科技创始人周曦全资控股的常州云从信息科技有限公司持股29.65%，为第一大股东。佳都科技及其关联企业新余卓安投资管理中心分别持股11.57%和5.47%。刘益谦、何震等资本大鳄也出现在了股东名单之中。其中，刘益谦持股比例达4.16%。
不少独角兽公司股东有异动，这是大规模套现的前奏。
按照A股的德性，上市之日往往是股价最高之时，大鳄已经分好蛋糕。除非碰到2015年上半年的大泡沫，再疯狂上涨一次，让后来者接套。
辩护者的理由很简单，独角兽公司已经被市场印证是家好公司，他们活下来了，壮大了。有的企业确实被印证过，而有的浑水摸鱼，有的是好公司但不务正业。国外的中概股板块，如果不是有清道夫，多半被搞得半死不活。
200家独角兽齐上市，会怎么样？再好的企业，经过A股泡沫的洗礼，也很难记得初心。来钱太快，手上钱太多，真的是一件好事情吗？
让独角兽上市、发展中国高科技，出这个主意的人，恐怕不太懂市场运作，把一堆好东西聚集在一起并不会形成全球最牛市场，市场的健康生态是最重要的。
独角兽企业有钱了，会收购一切可能的目标，这样他们就没有竞争对手了，也能获得市场最厚的投资收益。
据《21世纪经济报道》报道，蚂蚁金服位列恒生电子第一大股东；科大讯飞参股寒武纪、优必选、商汤科技等AI“独角兽”；东方网力和商汤科技成立了合资公司深网视界；四维图新和滴滴在数字地图和数据交换等领域合作；御银股份和云从科技推动人脸识别在金融领域的合作；中科曙光和寒武纪合作推出基于寒武纪芯片的AI推理专用服务器PHANERON等，这只是一小部分。
以后小企业能做的，就是让巨头并购自己，中国市场从此再无巨头诞生。
中国资本市场专门给独角兽开绿灯，客观上的确会打破市场公平，挑战现有法规，甚至市场短期内也会受到冲击，催生泡沫。长期来看，唯一的好处是，独角兽们回归，可以让高位接盘的人再接受一次教训。
大浪淘沙既成金。头上插个草标的假独角兽们，一定会露出本来面目，被市场抛弃。这需要投资者有火眼金睛，摆脱非理性狂热，选择好公司。