与杭州钱镠冰释前嫌，恢复了友谊，又拔掉了昇州冯弘铎这根肉刺，杨行密终于解决了后顾之忧，可以安心筹备勤王杀猪事宜。
杨行密亲率大军，渡淮北上，命李承嗣看家。这个名字很熟悉吧，河东援将，很久之前被朱温打败，逃归淮南，受到了重用，从此不再回河东。李承嗣等人不仅仅获得了优厚的物质赏赐，更是得到了极大的信任，现在，杨行密大举北伐，就把老家大本营交给他来管理。由此也可以看出杨行密的宽容大度，和任人唯才。
信任，才是最大的嘉奖。
负责转运粮草辎重的官员，打算用运载量更大的大型船只来运送军粮，智囊徐温却极力反对，他说水运河道荒废已久，草木丛生、泥沙淤积，恐怕不利于大船航行，必须用小船才安全。
这条漕运河道自高骈跟朝廷翻脸以来，就不再用作漕运，距今已经二十多年。徐温相当有远见，如他所说的一样，大船果然全都在半途搁浅，难以通行，而小船却可以把物资及时送往前线。
杨行密沿河北上，攻击宿州，遭遇连日大雨，攻城器械等重装备无法运送，粮草短缺，士兵面有菜色，形容憔悴，困苦不堪，几次试探性攻击也没有取得期望的成效，于是只能暂时撤兵。
虽没讨到便宜，杨行密却更加看重徐温的才能，更加重用他。
当杨行密重整旗鼓，准备再次发力的时候，江淮地区又发生了一件惊天动地的大事。
【徐许之乱】
当初孙儒被杨行密攻破之后，残众死走逃往，一部分阵前投降了杨行密，另有一大部分则投奔了钱镠。
钱镠把他们改编为“武勇独立团”（武勇都），作为独立的军事单位，以示信任。部将杜稜就警告钱镠，说这些人久为盗贼，个个都是狼子野心，最好分散消化，并且用咱们自己人担任统帅。
为了表示自己宽大的胸襟，钱镠拒绝了这项提议。
钱镠身兼两镇节度，一统两浙，爵封越王，老家的村子也蒙圣恩，先改名为衣锦营，后升格为衣锦城，再升格为衣锦军。咸鱼翻身，钱镠的内心难免会有些波澜，免不了也会有穷人乍富的心态。
他要衣锦还乡，在家乡父老面前显摆炫耀。不仅他要衣锦，连山林也要衣锦。据记载，钱镠时常宴请家乡父老乡亲，届时，山川原野上的所有树木，都要缠裹锦绣绸缎。
又在老家兴建豪宅别墅，规模宏伟而壮丽，每当钱镠故地重游，都会有大队人马随从，车队相连，人以万计。
而他的父亲钱宽，每当听说儿子要来，就会逃窜躲藏，不予相见。钱镠只能下车徒步寻访，满村找爹，找到之后就问他老人家为何避而不见。
钱宽说道：“咱家世世代代都是打渔种地的贫苦百姓，做梦也不敢想有这样的荣华富贵。你现在虽为十三州之主，却三面受敌，强敌环绕，常年征战不休。而你却居安忘危，穷奢极欲，腐化堕落，很快就会招致灭族之祸，我是不忍心看到那一天的到来！”
钱镠猛然惊醒，跪地痛哭，表示悔改。
虽然在私欲方面有所节制，但市政工程和军事防御工程是不容懈怠的。
大唐天复二年（902）七月，钱镠亲巡衣锦军，命“武勇独立团”整修沟渠。士兵们对于钱镠的大兴土木深表不满，口出怨言。节度副使成及立刻将这些情况报告给钱镠，请求暂停这项工程，以免激起兵变。
钱镠驳回。
积怨终于要爆发了。
“武勇独立团”指挥官徐绾，密谋通过“鸿门宴”诛杀钱镠。
八月，工程收尾。钱镠准备返回杭州，临行前，设宴款待诸位将领。
徐绾内心有鬼，频频跟周围将领交换眼色，因为他不敢确定是否有人出卖他，不知道钱镠是否得知了他的阴谋。因为这是钱镠张罗的酒宴，莫不成他要先发制人？
与徐绾同谋的将领也频频冲他挤眉弄眼，大概是问他“现在就动手？大哥，您摇头……是不动？还是不等？”
在巨大的心理压力面前，徐绾撑不住了。脸上变颜变色，豆大的汗珠顺着鼻洼鬓角往下滴落，眼神躲躲闪闪，鬼鬼祟祟。
这就引起了钱镠的注意，出于善意地问他为何心神不宁。
徐绾慌忙辩解说是有疾病在身，头昏眼花，非常难受，请求早退离席。
钱镠批准了他的请求，但总感觉不对头。左右人提醒他多加注意，那徐绾似乎心事重重，恐将不利于主公。
于是，钱镠命令徐绾立刻率部先回杭州。
徐绾走到杭州外城，忽然下令放火，随后纵兵劫掠，发动叛乱；“武勇独立团”的另一位指挥官许再思，率部迎接徐绾入城，共同攻击杭州内城。
“武勇独立团”也仿照中央禁军的编制，设立左、右两军，即“武勇右都”、“武勇左都”，徐绾是右军总指挥（武勇右都指挥使），许再思是左军总指挥（武勇左都指挥使），两人的联合反叛，宣告着整个“武勇独立团”的反叛。
徐绾、许再思的这次叛乱，史称“徐许之乱”，对江淮地区的政治格局产生了深远影响。
钱镠的儿子钱传瑛跟杭州守备官马绰等将领，关闭内城城门，顽强抵抗。
钱镠走到离杭州约十里地，得到了兵变的消息，第一时间就是求助于“高人”。“高人”李咸掐指一算，说道：“大王霸业方永，但分野小灾耳，请勿为虑，不然大王当有疾。”
钱镠答曰：“宁愿让我有疾，也不愿让兵变伤害到百姓啊！”于是又请另一位算命先生——叶简，来掐算。
叶简闭目推演，说道：“叛贼不足为虑，很快就会被消灭的。”
钱镠问道：“淮南杨行密会趁火打劫吗？”
叶简答：“淮南杨行密不会来的，宣州田頵则会助纣为虐，但都会在明年春天之前失败，不足为虑。”
自周宝、高骈以来，江淮地区盛行迷信之风，将帅动辄算命占卜，求神问仙。钱镠突遭兵变，第一时间求占问卦，然而我们不能简单地认为钱镠也迷信鬼神之说。
高骈是真的迷信，也因此身败名裂，遗臭万年。而钱镠则是“揣着明白装糊涂”，是在利用迷信，他也许不信这一套，但他知道自己手下的兵将对此深信不疑，所以要借“神仙”之口给大家吃颗定心丸，告诉大家，我军必胜，这是天意，从而稳定军心。
作为一个团队的领导，必须清醒地认识到，无论是阴阳风水、八卦五行、神仙鬼怪、星座……都要做到“为我所用”，要把它们当垫脚石，而非绊脚石。
钱镠快马飞奔到杭州城北，命令成及举起钱镠的帅字旗，擂鼓助阵，攻击叛军。而钱镠本人则换穿平民的衣服，潜入到德胜门，城里的部将驾一叶扁舟迎接钱镠，沿江驶入内城的东北角，翻墙而入。
城墙上值夜班的巡逻兵，正倚靠着警戒鼓睡觉，睡梦中，浑然不知有人爬上了城墙，也不知此人正是钱大帅本尊，更不知钱大帅会亲手砍了他的脑袋。
钱镠空降到城里，对城内外都产生了极大的震动。守军备受鼓舞，而叛军则遭受严重的打击。
杜稜的儿子杜建徽驰援杭州，恰逢徐绾在城外空地聚集木材，打算火焚内城北门，杜建徽一把大火，将之全部焚毁，挫败了徐绾的火攻计划。
湖州刺史高彦听到兵变的消息后，也派儿子高渭率部入援，不料在杭州以西的灵隐山下，遭遇徐绾伏击，高渭不幸牺牲。
有人建议钱镠南渡钱塘江，退守越州，以避徐绾、许再思锋芒。杜建徽手按佩剑，厉声呵斥：“事若不成，此地就是你我葬身之地，谁敢再说逃跑？”
大敌当前，如果轻易放弃首都或首府、总部，就会动摇军心，自毁根基。领袖就是领头羊，领头羊抱头鼠窜，羊群顿时溃散。钱镠不能走，如同李克用在危难之际不能放弃太原一样。
钱镠抱定必死之决心，必死不是等死，更不是求死。他坐镇杭州，积极调兵遣将，命吴璋、马绰守北门；杜建徽、王荣守南门；又派大将顾全武率军赶赴越州，以防越州被叛军攻占。
顾全武摇摇头，说道：“让我去越州，倒不如派我去扬州。”
扬州是淮南节度使杨行密的总部。顾全武此话一出，震惊了所有人，钱镠也问他此话是何意思。
顾全武解释道：“徐绾必定会求助于宣州田頵，从而勾来杨行密。而一旦叛军与淮南兵里应外合，我们就相当危险了。”
众将恍然大悟，纷纷称赞顾全武的虑事周全。好比下棋，菜鸟只会盘算自己的布局，而高手往往会帮对手设计，站在上帝视角。顾全武就算到了徐绾叛军会联合淮南，于是先行一步，游说杨行密帮助钱镠平叛，给叛军来个釜底抽薪，将其孤立。
然而杨行密与钱镠长期在江淮争霸，互相攻击，互为仇敌，如今钱镠遭逢兵变内乱，杨行密岂会帮他平叛？趁火打劫不香吗？众将又都表示疑虑。
杜建徽说道：“当初，杨行密被孙儒逼得走投无路，正是大王您出手相助，才使他摆脱困境，并最终战胜孙儒，以至今日。杨行密也是男子汉大丈夫，岂能不还这份人情？我建议先去试一试，死马当活马医。”
钱镠认为有道理，就让顾全武充当特派员，出访扬州，游说杨行密。