巴菲特买了一些冰淇淋和奶油棒。
巴菲特单刀直入地问道：“我想让你当伯克希尔·哈撒韦的总裁，你意
下如何？”
察思当时已经有48岁了，而这个许诺启动他事业的人却只有34岁。
察思还没来得及答应下来，巴菲特就补充说道他已经掌握了足够的股
票，可以在下次董事会上办妥这件事情。他让察思暂时先保持沉默，关于伯
克希尔的未来，他说：“想想你都需要些什么，它就是你的孩子了。”巴菲
特和他的谈话前后不到10分钟就结束了，而察思却一直没回过神来。
他并不知道巴菲特已经找过了董事长马尔科姆·察思了，并且提出要他
入选。马尔科姆提到自己与公司多年以来的感情，并拒绝了巴菲特。但是马
尔科姆家已经有一些人同意出售公司了。
巴菲特还有一道难关需要克服。奥蒂斯·斯坦顿肯卖出他的股票吗？也
就是说会损害他哥哥的利益吗？斯坦利·鲁宾在新贝德福德的沃姆休拉俱乐
部安排和巴菲特、奥蒂斯共进了一次午餐，奥蒂斯答应出售股票，条件是巴
菲特答应以同等条件把西伯格全部买下来。这可是关键性的突破。尽管杰克
还在为代表权之争厉兵秣马，但西伯格对此已经没什么兴趣了。在拥有了斯
坦利兄弟的股票以后，巴菲特合伙人企业便拥有了49％的份额，平均成本是
15美元/股。
杰克·斯坦顿，曾经记得不愿意带巴菲特去参观工厂，现在终于意识到
了——同时也太晚了——他必须见巴菲特一面。于是杰克和他当时的妻子凯
蒂赶到了纽约，在广场饭店和沃伦及苏茜共进早餐。但是杰克当时非常胆怯，
都忘了要说什么。据一名叫拉尔夫·里格比的织物推销员说，凯蒂比杰克恳
求得还要厉害许多。后来，巴菲特开玩笑说：“如果我要雇人，首先就雇凯
蒂。”
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也许巴菲特想换一个话题，于是他对杰克讲述起自己的事业，叙述自己
作为一个投资者的成长历程。杰克问他：“你是如何成功的呢？”巴菲特说
他每年都要读“成千上万”份财务报表。
在5月份的董事会会议后不久，巴菲特就秘密地命名了一位董事。在正
式接管那天清早，巴菲特飞到新贝德福德去了。他理着一个小平头，衣服扣
得紧紧的，尽是皱褶，还被一个公文包和巨大的旅行袋向下坠着，活像一个
邋遢却热情奔放的外出出差的推销员。
巴菲特向位于考夫大街的办公室走去，西伯格最后一次从象牙塔中走了
出来。召集所有的会议人员作好准备后，西伯格仔细地把议程安排读了一遍，
没有作出任何表示。然后，西伯格·斯坦顿在上面签上名字，就好像吞下了
一杯毒药，两人一言不发，满腹愤懑地冲出了镶木地板的优雅的会议室。肯·察
思被选为总裁，巴菲特任执行委员会主席。奥蒂斯，在给他哥哥的最后一击
中，把票投向了多数派，而且在董事会中保全了一个席位，尽管马尔科姆的
头衔还是董事长，但现在真正管伯克希尔的是巴菲特。股票当天——1965年
5月10日——便涨到18美元/股收盘。
巴菲特的良好形象几乎被严重破坏，当一个信息员递进一份下午的标准
时报的复印件，显示了首版上的震惊的消息。西伯格把这件事披露了出去，
对因“某种外部利益”而导致的兄弟失和及自己被迫离开痛斥了一番。由于
巴菲特担心公众把自己看作一个借标者的角色——这是一个源于登普斯特尔
制造厂的令人憎恶的词语，他显得十分恼火。但是他在公开场合撰文赞颂斯
坦顿兄弟的转变，并且也使他的计划实施得缓和点。在第二天的版面上，巴
菲特承诺他“将像以前一样，把与原来相同的厂家生产的同样的产品销售给
同样的顾客”。
在过去的几十年中，伯克希尔曾经关闭了除两个纺纱厂以外的全部厂
家，共计累积净损失超过1010万元，它的资产减少了一半，而且只剩下2300
名工人，1955年的兼并企业中每5个工人如今只剩下了1人。但他目前的财
富却似乎有所好转，市场对合成纤维的需求十分旺盛，公司终于可以扭亏为
盈。人们本来希望知道蒂利松将为巴菲特的到来做些什么工作，但这位忠实
的分析家却同西伯格·斯坦顿站在了相同的立场上，“价值线”关于伯克希
尔的5月份报表是由另一个新的分析家签署的，他发现“新的控股人”的计
划并不为人所知。
董事会会议之后，巴菲特和察思漫步走过这座历史悠久的纺纱厂，然后
坐下来谈话。察思早已准备好要听取这位新业主对工厂的计划，但是巴菲特
却说任何有关于纱线和织布机的事情都由察思来处理，而他自己只看管资
金。
此后，巴菲特坦诚地大概说明了一下他们各自可以期望得到些什么。而
第一点很令人沮丧：巴菲特不允许察思或其他任何人染指股票期权。
巴菲特对期权的反对是由于大多数的执行总裁都热衷于它。期权的确能
带来潜在的——有时是巨大的——投资回报；但是它分散了购买期权者的风
险，于是执行者便有更大的自由度来驾驭股东的资金。
更细微地来说，巴菲特所希望的是那些个人利益与股东利益相一致的管
理人员。一个拥有期权的管理者，如同和股份隔离开来，他不含有任何损失，
因此也就更有可能挪用股东的资金来进行赌博。
但是，巴菲特答应签署一笔贷款让察思借18000美元买进1千股票。而
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对于工资不到3万美金，并且常常是连根鞋带都不愿去借的察思来说，这委
实是一笔大数目。但巴菲特不愧为一名优秀的推销商，尤其在推销自己时显
得更为出色。和那些早期的合伙人企业投资者一样，察思的感觉是，只要有
巴菲特来主管，好运气就会来临。于是，察思接受了这项建议。
巴菲特向察思讲解了一些有关投资回报的基本理论。他对察思到底能生
产出多少纱线乃至卖出多少纱线都不是特别在意；对于孤零的一个数字所表
示的全部利润额也不感兴趣，他所关心的是利润与资本投资额的百分比值，
这才是评价察思业绩的尺度。
和大多数管理者一样，察思并不认为企业成长是一件绝对的好事，这个
观点对于他来说还太新鲜。但他领悟到这正是巴菲特所奉行的信条的关键之
处，于是巴菲特就用察思易于理解的方式来说明这个观点：“我宁愿要一个
赢利率为15％的1千万元规模的企业，而不愿要一个赢利5％的10亿规模的
企业。”巴菲特说，“我完全可以把这些钱投到别的地方去。”当天晚上，
他就飞回奥马哈去了。
巴菲特对于可以投资的“别的地方”非常看重。他依靠察思来保证存货
和尽可能地压低费用。正如察思所说：“巴菲特关心的一件事就是更快地周
转现金。”
巴菲特一直恪守诺言，放手给察思以自治权，他告诉察思不必为每季度
的项目和其他一些浪费时间的琐事所烦扰。他只需要察思给他送来每月的财