2017年1月16日，A股遭遇黑色星期一，创业板指数连跌7个交易日后再暴跌6%，“千股跌停”恐慌弥漫整个市场，投资者损失惨重。接下来，股指上蹿下跳，下跌多上升少。回顾2017年的中国股市，主要有两大看点：一是国企借助股市改革，二是新股发行引发的其他股市措施的改革。
2017年1月16日，A股遭遇黑色星期一，创业板指数连跌7个交易日后再暴跌6%，“千股跌停”恐慌弥漫整个市场，投资者损失惨重。接下来，股指上蹿下跳，下跌多上升少。
亏损的投资者找出气筒，矛头直指证监会，骂新股发行太多，怪证监会不呵护市场。
股市之所以下行，与新股发行有一定关系，但我不会因此去骂证监会。这两年市场的改革大方向正确，市场在跟着宏观经济转，上蹿下跳的猴子主导了市场，如果看不清这一点，就不适合在A股市场继续待着。
2017年中国股市有两大看点。
国企、国企还是国企
A股开张是为了给国企解困；现在，主要还是为国企服务，为中国创新企业服务。
国企继续借助股市大幅改革，大家有没有看到各个省的两会通报，用证券的办法做强国有企业是要点。2017年继续去库存，这有利于重化工业、行业内几家独大的国企赢利，这些企业成为最大的受益者。看看神华就知道了。
这次国企改革以混改为主，目标是实现资金混合、国企主导、企业效率上升的“梦想”。
按照国务院国资委2017年年初发布的《中央企业投资监督管理办法》（国资委令第34号）和《中央企业境外投资监督管理办法》（国资委令第35号），国资委实现从管企业为主，转向以管资本为主，国资委四管，“管投向、管程序、管风险、管回报”,国资委下面的国有资本投资运营公司是重要的投资运作平台。
国企内部管理体制会陆续出台，“高管持股”等大概率落地,绿地集团的改革已经成功。
2016年8月，国家层面颁布了《关于国有控股混合所有制企业开展员工持股试点的意见》，明确员工持股总量原则上不高于总股本的30％，单一员工持股比例不高于1％。国资委起草了员工持股试点实施细则，经批复同意后将尽快实施。山东、北京等地已经出台细则，2017年国企员工持股试点将大面积推开。
上行下效，地方国资委依着葫芦学画瓢；围绕国企混改，股价炒作将层出不穷。
新股发行，散户退出
严厉的融资监管、股指期货门槛下降，将让A股市场指数围绕3200点左右的中枢上下运行，很多散户会因为不堪压力退出市场，或者成为“僵尸户”。
当市场的口水喷向新股发行时，新华社不遗余力力挺，表示“源头没有活水，股市就不可能枝繁叶茂”，如果IPO排队过会时间过长，会导致一些“垃圾股”成为“壳资源”。
新华社的发文不会无缘无故，估计股市改革已经有整体方案，而目前的新股发行就是整体方案的一部分。
为了稳定市场，我推测接下来政策重点是抑制再融资，以及抑制套现、跨市场套利等。退市制度不会很快出台，不能因为退市而让市场休克，政策办法是大量新股上市，让“僵尸公司”不值钱，成为“仙股”后自然退出市场。
现在，新股发行进入瓶颈期，主要是因为再融资圈钱太多。
新股发行的特征是量多、融资额少。有机构统计显示，2015年、2016年新股发行家数分别为223只、227只，单只新股募集资金保持在6亿元至7亿元。2017年以来，单只新股的募集资金平均为5.5亿元。
再融资的钱倒是吓死人。引用第一财经的数据，从2014年到2016年， A股市场整体募集资金（IPO、再融资合计）分别为7490亿元、15215亿元、18355亿元，其中IPO募集资金分别为669亿元、1576亿元、1476亿元，再融资占比达到90%左右。
提高门槛，降低通过率，拟上市企业主动撤。2018年1月23日晚，上会企业几乎集体“被灭”，创下了“7否6”的新纪录；1月24日，上会企业通过率“5过1”；1月26日，6家企业上会，通过1家。2018年1月，有23家企业IPO被否决。
2018年第一个月，IPO的通过率已降至36%，否决率则升至49%，为历史之最。历年来，IPO的过会率都在80%到90%。
新华社暗示，考虑抑制再融资，其实从数据来看，再融资已经受到部分抑制，一部分定增已经亏损很大。据同花顺数据，截至2017年1月17日，近一年已实施完成定向增发的上市公司共612家，其中200家上市公司股价跌破定增价，占比32.36%。
受行情影响，深市个股跌幅较大，在跌破定增价的个股中，沪市个股52家，深市个股148家，深市跌破比例高达74%。苏宁云商亏损金额高达81.91亿元，成定增“亏损王”。那些投资回归中概股想套利的人，有些已经人财两空。2017年想套现的会更加困难，所以一些烂公司的大股东在疯狂大笔抛售。
还要不要买新股？
2017年中新股相当于中头彩，由于发行价格被抑制，申购新股相当于买到了低价、优质产品，妥妥地享受了套利空间。
2009年以后的新股发行有“三高”症，而后IPO新政，新股定价实行隐性的23倍市盈率红线，对新股定价进行行政管控。
套利空间如此明显，以至于太多的钱追逐打新，中签率直线下滑；加上有二级市场的持股比率，二级市场一跌可能就覆盖了上涨收益。大家去看看，为了打新持有二级市场股票，但“两桶油”的市盈率已经不低了，成本高而风险大，部分打新资金开始打退堂鼓。
等二级市场市盈率一跌，加上期指对冲，打新收益高于无风险收益，打新资金又会进入市场。反正，“韭菜”对市场只有7秒钟的记忆。