股市为什么半死不活？亮晶晶的金融肥皂泡在阳光下破灭。吹肥皂泡的人走了，暂时不会回来了。一系列杠杆断裂都与央行去杠杆有关。唐僧在西行途中历经九九八十一难，都是菩萨有意的考验。在中国的证券货币市场上，“央妈”相当于给磨难的人，等到孙猴子搞不定妖怪的时候，菩萨自然会出手相救。
股债双杀，原因就是去杠杆
2017年，最让人奇怪的是宏观经济数据好转，股市却大跌。从2017年4月14日开始，上证大盘开始下跌，截至4月19日，连续下跌4个交易日，跌破半年线。4月13日收盘3275.96，4月19日收盘3170.69，下跌3.2％左右，看上去不高，但4月17日一天，就有超过120只个股跌停， 450只个股跌幅超5%。
难道我看到的是假指数？
股市下跌缘于两大重型武器：第一项武器是银监会连续使出“七伤拳”，委外赎回，去杠杆让本来就贫血的市场晕了菜。第二项重型武器是证监会的严厉监管，让庄股抱头鼠窜。投机者滚滚而来，隆隆而走，市场被折腾得不行。
有意思的是，打一巴掌之后，“央妈”又揉了一揉！
2017年5月12日，央行发布的第一季度货币政策执行报告提出两点：
第一，加强金融监管协调，有机衔接监管政策出台的时机和节奏，稳定市场预期，把握好去杠杆和维护流动性基本稳定的平衡，为稳增长、调结构、去杠杆、抑泡沫和防风险提供相对平稳的流动性环境。
第二，央行“缩表”不一定意味着收紧银根，不宜简单与国外央行的“缩表”类比。公开市场利率随行就市适度上行，不宜将公开市场利率上行与“加息”画上等号。
第一句话是说：别怕，我不会让市场崩盘；等到市场绷得太紧的时候，我会出面让市场放松的。“央妈”说到做到，5月12日，央行重启MLF操作，总规模达到4590亿元。有人说，一不小心，“央妈”就撒出了单日净投放历史之最。另一方面，4月人民银行资产负债表已重新转为“扩表”。
不仅央行出面维持杠杆，一连发出7份“连环夺命CALL”的银监会也表示，“绝不因为处置风险而引发新的风险”，这一刀不会马上砍下去，自查督查和规范整改工作之间安排4至6个月的缓冲期，这半年的时间，不知道有多少机构可以逃出生天。
证监会仍然在发新股，在严厉监管，但话说得比较和缓了。
“一行三会”纷纷从苦脸变成笑脸，有了刀下留人的空间，说明此前市场真的非常恐慌。
证券货币市场处于一片肃杀之中，股票市场下跌，债券市场下跌，各券商经济学家大写出清文章，投资者心慌慌、盼天亮。
一二线城市的房地产市场成为对冲风险的香饽饽。我到北京、深圳，问朋友们现在到底买什么保值增值，十之八九是异口同声的房地产。最痛苦的一位朋友，2016年下半年卖了深圳两套房产，按照现在的价格已经损失了300多万元，要赚几年才有这300多万元啊！城市群房地产遭遇哄抢，说明股市、债市的资金流向，也说明大家判断纸币购买力依然会下降。
大家别高兴得太早，九九八十一难，才度过了前十难，要恢复市场安全，央行会坚定实行中性、稳健的货币政策，去杠杆是大势所趋。果然， 2018年强力去杠杆，指数涨不到哪儿去。
未来市场三大特点
金融为实体经济服务是大目标，意味着发新股的脚步不可能停下，以为大叫大嚷，就能让监管层暂停发行新股，这是做梦。
2018年，独角兽上市，CDR（Chinese Depository Receipt，中国存托凭证）可能出炉，股市为创新企业服务，资金再次失去了方向。
市场紧张得一塌糊涂的时候，会得到一颗糖，以后该怎么着还是怎么着。去杠杆不会变，变了，就不是新市场。
虽然不会发生系统性风险，但市场动荡加剧，股市现在就很痛苦，将来更痛苦。未来出现大规模的“仙股”，不专业的投资者就是“仙股”的接盘者。未来数年，从监管层到投资者都会受到煎熬，2017年的白马股涂上了黑漆，2018年的独角兽多数可能变成“毒角兽”。
不管怎么说，唐僧不会被吃，否则，西天的真经就求不到了。对于中国证券货币市场，真经就是中国特色的为实体服务的市场经济。路还远着呢。